Мировой рынок недвижимости вступает в новый этап риска, и несколько мегаполисов приближаются к зоне, которую специалисты считают «пузырём», согласно рейтингу UBS Global Real Estate Bubble Index 2025. Майами возглавляет мировой рейтинг со значением 1,73, превысив порог риска 1,5 на фоне продолжающегося роста цен на жильё, несмотря на высокую стоимость кредитов и снижение доступности, пишет BANI.MD.
Токио со значением 1,59 и Цюрих с 1,55 также находятся в зоне риска, подтверждая, что крупные экономические центры остаются наиболее уязвимыми перед возможной ценовой коррекцией.
Индекс UBS измеряет степень переоценённости рынков на основе соотношения цена–доход, цена–арендная плата, динамики кредитования и темпов строительства. Города со значением выше 1,5 считаются находящимися в зоне риска пузыря; от 0,5 до 1,5 — переоценёнными; от –0,5 до 0,5 — оценёнными корректно. В 2025 году большинство городов в индексе зафиксировали снижение риска, однако рост цен на отдельных рынках вывел несколько локаций в критическую зону.
Майами остаётся самым «горячим» пунктом глобального рынка — реальный рост цен на жильё составил 1,9%. Токио и Цюрих показали ещё более высокие темпы — 5,7% и 5% соответственно, что подпитывает перегрев рынка. Другие города, хотя и не переходят порог пузыря, остаются переоценёнными. Мадрид — самый яркий пример: рост реальных цен составил 13,6% всего за один год. Дубай, где цены выросли на 11,1% за год и примерно на 50% за последние пять лет, сохраняется в зоне высокого риска, а UBS предупреждает: рынок может остыть в 2026 году из-за увеличения предложения.
На противоположном полюсе некоторые рынки переживают заметные коррекции. Торонто — один из самых дорогих городов мира — зафиксировал реальное снижение цен на 7,5%, что снизило риск пузыря. В Гонконге падение оказалось ещё больше — 7,9%, и рынок вышел из категории переоценённых, перейдя в зону «корректно оценённых». Коррекции наблюдаются также в Ванкувере, Франкфурте, Лондоне и Сан-Франциско на фоне высоких затрат на финансирование и снижения спроса.
Отчёт UBS указывает на смешанную тенденцию: хотя риск пузыря в целом на глобальном уровне снижается, ряд крупных городов продолжает перегреваться, чему способствуют инвестиции, миграция, инфраструктурные проекты и статус премиальных недвижимых рынков.